万物皆周期!六年一次的白糖周期爆发!白糖主力合约创出六年多新高,供需缺口超过500万吨

  金融界5月23日 万物皆周期,周期皆供需!

  日前,六年一个周期轮回的白糖期货正在迎来疯狂时刻。五一假期之前的最后一个交易日,在郑州商品交易所交易的白糖主力期货合约收盘成功站上7000元/吨关口。

  让人遗憾的是,如此关键的信息湮没在五一假期的兴奋与快乐之中,并未引起市场关注。直至昨日(5月22日),白糖主力合约收盘站上7100/吨关口,市场资金虎躯一震,恍然醒悟。

  5月23日,白糖主力合约盘中继续狂飙,盘中一度打破7200元/吨关口,创下7202元/吨的高点。

万物皆周期!六年一次的白糖周期爆发!白糖主力合约创出六年多新高,供需缺口超过500万吨

  六年一次的白糖周期

  而上一次白糖主力期货合约打破7000元/吨大关还是6年半前。

  2016年11月28日,彼时的白糖主力合约正在上演最后的末日疯狂,一天之内,白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位,收盘大涨4%,报7207元/吨。

  随即第二天(11月29日),白糖主力合约盘中就创下7314元/吨的周期高点,随即白糖期货开始一路狂跌,直至2019年年初才勉强止住颓势。

  真的注意的是,从白糖主力合约价格看,2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖周期十分准时,从未缺席过。而形成这种周期的原因与白糖期货的种植周期有关,一般甘蔗的每三年一个种植周期,这从根本决定了白糖周期到来。

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  此轮白糖周期已经渐入高潮

  目前,此轮白糖周期已经渐入高潮,据生意社显示,截至5月22日,白糖现货市场价格报6962元/吨,较去年底涨幅约20%。与历史对比来看,白糖价格已经创下2018年以来的新高。

  国内白糖供给方面,减产是大概率事件。

  中国糖业协会发布的全国食糖产销数据显示,2022年/2023年制糖期截至今年4月底,甜菜糖厂已全部停机,甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生产外,其他省(区)糖厂已全部收榨。

  广发证券认为,22/23年白糖生产季逐步进入尾声,除云南地区外,广西等主产区陆续收榨。由于广西前期受不利天气影响,甘蔗单产降幅高于预期,22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势。

  据农业农村部预测,22/23榨季全国食糖产量约933万吨,同比下降2.4%,其中广西白糖产量约530万吨,同比减少约80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨,简单估算供需缺口超过500万吨。

  短时间增产对白糖来说并不现实,由于国内糖料作物种植面积增长有限,国内糖料作物产量也增长缓慢且有限,我国食糖产量整体保持平稳,年产量在1000万吨左右。目前国内食糖消费量每年在1500万吨左右,缺口部分通过进口糖补充。

  但是,国际市场供需情况也不容乐观。

  据消费日报报道,联合国粮食及农业组织(粮农组织)发布的报告显示,4月国际食品价格指数出现1年以来的首次回升,食糖、肉类及大米的世界报价上涨。粮农组织食糖价格指数4月环比上涨17.6%,创2011年10月以来的新高。

  白糖全球主要生产国和地区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等,其中前十位食糖产量约占全球总产量的76%;前四大出口国分别是巴西、泰国、澳大利亚和印度,整体贸易量占全球比重超过67%。

  但是作为全球主要产糖国之一,印度正面临甘蔗产量下降危机,加上政府实施的出口限制,世界各地的糖价可能会进一步飙升。

  A股市场闻风而动

  A股市场也是闻风而动,5月22日,两大白糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日,南宁糖业继续大涨,收盘大涨超4%。截至目前,今年以来,中粮糖业累计上涨幅度超过30%,南宁糖业年内涨幅超过40%。

万物皆周期!六年一次的白糖周期爆发!白糖主力合约创出六年多新高,供需缺口超过500万吨

  至于白糖主力合约是否会重蹈覆辙,还是继续挑战极限,市场将会给出答案。

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